"Έχουμε μπει σε μία εποχή νέου νομισματικού πολέμου"

Ανάλυση
G.Moundreas SA

Όσο πλησιάζουμε προς το τέλος του χρόνου, τόσο αρχίζουν και πληθαίνουν οι αναλύσεις και οι
δηλώσεις για το τι μέλλει γενέσθαι στην Παγκόσμια οικονομία το επόμενο διάστημα. Πριν λίγες
ημέρες, η Bank of New York Mellon, η Deutsche Bank και η Royal Bank of Canada, συμφώνησαν
στην άποψη ότι έχουμε μπει σε μία εποχή νέου νομισματικού πολέμου καθώς δεν είναι λίγες οι χώρες που προσπαθούν να αποφύγουν την τύχη της Ιαπωνίας που επί μία 20αετία είναι αντιμέτωπη με
μηδενική ανάπτυξη και στάσιμες τιμές καταναλωτή.

Την ίδια στιγμή, οι αναλυτές Gross, Roubini και ο νομπελίστας οικονομολόγος R. Sciller,
αναφέρουν πως έχουν αρχίσει να εντείνονται οι φόβοι για τη δημιουργία φούσκας στην Παγκόσμια
οικονομία, λόγω της τεράστιας ρευστότητας που έχει διοχετευτεί στις αγορές από τις Κεντρικές
τράπεζες ανά τον κόσμο, με αντίχτυπο στο χρηματοοικονομικό κλάδο τις μετοχές και την αγορά
κατοικιών στην Ευρώπη, Ασία και Αμερική.
Το γνωστό Think Tank των Βρυξελλών, Bruegel, μέσω του επικεφαλής του προειδοποίησε ότι
αρκετές Ευρωπαϊκές τράπεζες, ακόμη και Γερμανικές φλερτάρουν με τον εφιάλτη της χρεωκοπίας
τονίζοντας πως οι προβληματικές τράπεζες θα πρέπει να ανακεφαλαιοποιούνται μέσω των πιστωτών
τους και πως η χρήση κεφαλαίων από φορολογία θα πρέπει να γίνεται μόνο σε έκτακτη ανάγκη, όπως
επίσης αν η ανακεφαλαιοποίηση αυξάνει το δημόσιο χρέος των κρατών τότε θα πρέπει να συμμετέχει
και ο ESM.
Ο PMI μεταποίησης στην Ευρωζώνη τον Νοέμβριο έκλεισε στις 51,6 μονάδες, υψηλό 2 ½ ετών, ο
PMI υπηρεσιών μειώθηκε στις 51,2 μονάδες ενώ απρόσμενη πτώση είχαν οι λιανικές πωλήσεις του
Οκτωβρίου κατά 0,2% σε σχέση με τον προηγούμενο που υποχώρησαν κατά 0,6%. Ανάπτυξη 0,1%
παρουσίασε το ΑΕΠ το 3ο τρίμηνο, με τον Draghi να κάνει λόγο για ανάπτυξη -0,4% φέτος, 1,1% το
2014 και 1,5% το 2015.
Άνοδο για 4ο διαδοχικό μήνα, σημείωσε η ανεργία το Νοέμβριο στη Γερμανία με το ποσοστό να
φτάνει στο 6,9% τη στιγμή που ο ρυθμός ανάπτυξης του 3ου τριμήνου έκλεισε στο 0,3% κυρίως λόγω
της εγχώριας ζήτησης αφού οι πωλήσεις λιανικής υποχώρησαν 0,8% τον Οκτώβριο. Ο PMI
μεταποίησης στη Γερμανία το Νοέμβριο έφτασε στις 52,7 μονάδες, υψηλό 2 ½ ετών, ενώ στη Γαλλία
έφτασε στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιούνιο, στις 48,4 μονάδες με την ανεργία στα υψηλότερα
επίπεδα από το 1998 στο 10,9% και στην Ισπανία ο PMI μεταποίησης του Νοεμβρίου μειώθηκε στις
48,6 μονάδες από 50,9 τον προηγούμενο μήνα, επιβεβαιώνοντας το γεγονός για την Ευρωζώνη των
«πολλών» ταχυτήτων όπως επίσης για το πόσο εύθραυστη παραμένει η οικονομία της ζώνης του
Ευρώ.
Στις ΗΠΑ, το ΑΕΠ του 3ου τριμήνου αναπτύχθηκε κατά 3,6%, με ταχύτερο ρυθμό των εκτιμήσεων
που έκαναν λόγο για ανάπτυξη 2,8%, ύστερα από ανάπτυξη 2,5% το 2ο τρίμηνο. Να σημειώσουμε
πως το 3,6% του 3ου τριμήνου είναι ο υψηλότερος ρυθμός ανάπτυξης από το 1ο τρίμηνο του 2012.
Στην Κίνα, αμετάβλητος στις 51,4 μονάδες παρέμεινε τον Νοέμβριο ο μεταποιητικός δείκτης PMI
που ανακοινώνει η Κινέζικη κυβέρνηση όταν οι εκτιμήσεις των αναλυτών τον τοποθετούσαν στις 51
μονάδες. Επίσης σύμφωνα με τα στοιχεία της κυβέρνησης σημαντική άνοδο είχαν οι αγορές πρώτων
υλών με τον σχετικό δείκτη να διαμορφώνεται στις 53,6 μονάδες από 52,7 τον Οκτώβριο.
Στην Ιαπωνία εγκρίθηκε το αναπτυξιακό πακέτο των $ 182 τρισ. ως αντιστάθμισμα στην αύξηση
του φόρου επί των πωλήσεων από το 5% στο 8%. Το πακέτο δεν θα χρηματοδοτηθεί από έκδοση
νέων ομολόγων αλλά από τα φορολογικά έσοδα τα οποία ξεπέρασαν τις αρχικές προβλέψεις