O δρόμος που ακολουθεί η Ευρωζώνη είναι σωστός

Ανάλυση
G.Moundreas SA

Τη στιγμή που το Γερμανικό Υπουργείο Οικονομικών δια στόματος Schaeuble διαμηνύει ότι ο
δρόμος που ακολουθεί η Ευρωζώνη είναι σωστός και αυτό αποδεικνύεται από την επιτυχημένη
συνταγή λιτότητας στην Πορτογαλία, που επιβλήθηκε από την Γερμανία, όπου είχε σαν αποτέλεσμα
την μη συνέχιση προληπτικής γραμμής πιστώσεων και την έξοδο της χώρας στις διεθνείς αγορές με
ικανοποιητικά επιτόκια δανεισμού ύστερα από 3 χρόνια, διεθνείς οργανισμοί και ινστιτούτα
συνεχίζουν και αμφισβητούν την ποιότητα και την βιωσιμότητα αυτής της ανάκαμψης.

Σε πρόσφατο άρθρο του το Forbes επισημαίνει ότι τώρα, περισσότερο από ποτέ, υπάρχει η ανάγκη για «περισσότερη» Ευρώπη, ενώ ταυτόχρονα κάνει λόγο για την πιθανή εκδήλωση φούσκας στα ομόλογα
του Νότου τα οποία το τελευταίο διάστημα έχουν επιδοθεί σε ένα ράλι. Όπως προειδοποιεί το Forbes,
ενώ υπάρχει κάποια εξήγηση για το ράλι των Ευρωπαϊκών ομολόγων, αυτό δεν σημαίνει ότι
παράλληλα δεν αποτελεί και πηγή ανησυχιών αλλά και εστία κινδύνου. Χαρακτηριστικά αναφέρει
πως η τεράστια ζήτηση για τα κρατικά ομόλογα της Ευρωπαϊκής περιφέρειας φαίνεται πως έχει ήδη
πάει πάρα πολύ μακριά και δεν αντανακλά τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη των οικονομιών αυτών,
το δημόσιο χρέος τους συνεχίζει και αυξάνεται ενώ οι οικονομίες τους μετά δυσκολίας εμφανίζουν
θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης και η ανεργία σε υψηλά επίπεδα. Τον μεγαλύτερο κίνδυνο όμως τον
εστιάζει στον κίνδυνο του εφησυχασμού τόσο από τις χώρες του Νότου, όπου ενδεχομένως να
χαλαρώσουν την δημοσιονομική προσαρμογή και τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες, αλλά και σε
επίπεδο επιβράδυνσης των προσπαθειών για βελτίωση των δομών της Ευρωζώνης.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η έκθεση του γνωστού και έγκυρου Think Tank των
Βρυξελλών, Bruegel, που κατακρίνει την ΕΚΤ για άγνοια των κινδύνων που ελλοχεύουν για το
σύνολο της Ευρωπαϊκής οικονομίας ενώ τονίζει την επιτακτική ανάγκη, να αναλάβει δράση εδώ και
τώρα, η ΕΚΤ προκειμένου να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο του αποπληθωρισμού, ιδιαίτερα στην
περιφέρεια, καθώς οι μέχρι τώρα δράσεις της ήταν αργές και όχι ουσιαστικές, αποτυγχάνοντας να
παράσχει νομισματική στήριξη στις πιο αδύναμες οικονομίες της Ευρωζώνης. Κλείνοντας την
έκθεση του, προτείνει μία ριζοσπαστική αλλά ενδιαφέρουσα λύση για να θωρακίσει την Ευρωζώνη η
ΕΚΤ και η οποία είναι να αρχίσει η ΕΚΤ να αγοράζει Αμερικανικά ομόλογα, καθώς η κίνηση αυτή θα
αποδυναμώσει το Ευρώ και θα βοηθήσει την περιφέρεια να επιστρέψει στην ανάπτυξη!!!
Στην Γερμανία οι εξαγωγές υποχώρησαν τον Μάρτιο 1,8%, σε μηνιαία βάση, έπειτα από πτώση
1,3% τον Φεβρουάριο και οι εισαγωγές επίσης μειώθηκαν κατά 0,9%. Παράλληλα, σε μηνιαία βάση
η βιομηχανική παραγωγή και οι βιομηχανικές παραγγελίες υποχώρησαν κατά 0,5% και 2,8%
αντίστοιχα. Αίσθηση προκάλεσε στις αγορές η υποβάθμιση του Γερμανικού χρηματιστηρίου από
την Credit Suisse αιτιολογώντας την απόφαση αυτή ότι η Γερμανική ανάπτυξη χάνει τη δυναμική της
που μπορεί να μειώσει κατά 25% τα έσοδα των εισηγμένων, η ανταγωνιστικότητα και τα
χρηματοδοτικά πλεονεκτήματα φθίνουν και τέλος η χώρα είναι εκτεθειμένη σε κίνδυνο στην Κίνα με
τριπλή έκθεση των εξαγωγών σε σχέση με την Ευρώπη.
Στην Κίνα, ο PMI υπηρεσιών μειώθηκε στις 51,4 μονάδες τον Απρίλιο από 51,9 τον Μάρτιο, ενώ ο
δείκτης μεταποίησης είναι στις 48,1 μονάδες – 50 είναι το όριο που διαχωρίζει την ανάπτυξη από την
συρρίκνωση – ενώ το ΝΤ δήλωσε πως ενδέχεται να μειώσει τις προβλέψεις του για την ανάπτυξη
της Κίνας από την τρέχουσα εκτίμηση του 7,5%. Είναι γεγονός πως η οικονομία της Κίνας βαίνει
προς μία διόρθωση και ενδεχομένως εκτός από την ανακοίνωση για επενδύσεις σε σιδηροδρομικά
δίκτυα η γενικότερα σε κατασκευαστικά έργα να δούμε και μία χαλάρωση της νομισματικής
πολιτικής λίαν συντόμως.